PCFR（株価キャッシュフロー倍率）とは
Price Cash Flow Ratio（株価キャッシュフロー倍率）の略で、株価を、一株あたりのキャッシュフローで割ったものです。企業が保有するキャッシュフローの何倍まで株が買われているかを表すので、PERと同様に企業の割安度を示す指標として用いられます。
【算式】
PCFR（倍）＝株価÷1株あたりキャッシュフロー
【算式】または
PCFR（倍）＝時価総額÷キャッシュフロー
キャッシュフローとは、当期利益（当期純利益）に減価償却費を加えたもので、営業キャッシュフローで代替えされることもあります。
キャッシュフローは、減価償却方法の異なる企業を比較可能にするため、
投資企業の国際比較を行う際に使えるのです。
PCFR（株価キャッシュフロー倍率）について
次のグラフは、米国株式のデータベースである 「S&Pコンピュスタット」 の1951年から1996年までの45年間のデータを使って、全銘柄をPCFR（株価キャッシュフロー倍率）によって１０のグループに分類し（１が最も低く､10が最も高い）その複利リターンのパフォーマンスを表したグラフです。PCFRを調べるに際して、公共事業株は除外してあります。これはデータの中に公共事業株が頻出して、１つの業績にバイアスが生じるのを避けるためです。
おおむね低PCFRは高パフォーマンスを、高PCFRは低パフォーマンスのようです。ただ、ウォール街で勝つ法則によると、低PCFRグル−プは高パフォーマンスですが、リスクもかなり高くなっているので気を付けたいところです。しかしながら高PCFRグループは、低パフォーマンスでありながら高リスクなわけですから、低PCFR、高PCFRどちらかを選ぶとしたら、
やはり低PCFRを選ぶのが正解です。
|
