ROA（総資産利益率）とは
Return On Asset（総資産利益率）の略で、企業が総資産に対して、どれだけ利益を上げているかというのを表す収益性の指標です。 【算式】ROA（％）＝利益（純利益）÷総資産×１００ ROA（総資産利益率）について ウォール街で勝つ法則では、残念ながらROAについて検証した結果がありません。 ROAはROEとともに企業の利益率を見る指標ですが、私個人としては、ROAの方が重要な指標だと考えています。 何故、ROEよりもROAを重視するかというと、企業が活動するには、「資本＋負債」の「総資産（総資本）」を用いているからです。企業が株主資本だけではなく、負債も足し合わせた総資産を使って企業活動している以上、企業の本質的利益率を測るには、ROA（総資産利益率）を目安にした方が妥当だと考えるからです。 わかりやすくするため極端な例でいうと
上記のような２社が、同じPER10で放置してあったと仮定すると、どちらを購入するでしょうか？明らかにB社だと思います。A社は自己資本比率1%と明らかに経営が不安定です。ただこれを、ROEのみを銘柄選択の基準としてしまった場合、「A社＝ROE100%」「B社＝ROE20%」といかにもA社が素晴らしい収益性があるように錯覚してしまいます。これを、ROAベースで見た場合は「A社＝1%」「B社＝20%」と、おおむねその企業の収益性を表した数値になると思います。 以上のことから、私はROEよりROAを重視しています。ウォール街で勝つ法則で高ROE銘柄のパフォーマンスが悪いのは、このようなことが原因の一因にあると思います。 |
|
